侵权投诉
当前位置:

OFweek安防网

视频处理/显示

正文

从财务报表分析看海康威视和大华股份

导读: 基本面优秀的好公司会有一个漂亮的财务报表,各项财务指标也会非常健康,此次我们对海康威视和大华股份的财务指标进行深度分析。

基本面优秀的好公司会有一个漂亮的财务报表,各项财务指标也会非常健康,此次我们对海康威视和大华股份的财务指标进行深度分析。

财务表现可圈可点。过去十年,海康威视的营收与净利润CAGR达到约40%,而大华股份的营收与净利润CAGR更是超越40%。从盈利能力来看,大华股份和海康威视都高于计算机行业平均水平。从成长能力来看,大华和海康未来前景良好,潜力巨大。从偿债能力来看,大华和海康都有着相对较为充足的资本进行持续运作,并且流动性风险远低于行业平均水平。从营运能力来看,大华和海康都有着优秀的存货和应收账款管理能力。海康经营活动现金流净额占营业收入的比例近几年稳中有升,并远高于行业平均水平。大华变革初见成效,2015年和2016年经营活动现金流净额占营业收入比例得到大幅提升。

费用率逐步降低,人效远高于行业。海康和大华2016年新增人数均达到历史高点,预计未来销售费率和管理费用率会处于下降趋势。另外,2016年,海康人均营收153.8万/人,人均利润37.1万/人,大华人均营收153.8万/人,人均利润21.1万/人,皆大幅度高于行业平均。人均营收和人均利润维度,海康>大华,二者仍旧有一定差距,但是人均营收的差值在14年后逐步缩小。

财务表现可圈可点

过去十年,海康威视的营收与净利润CAGR达到约40%,而大华股份的营收与净利润CAGR更是超越40%。从盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力和经营活动现金流五个方面对大华股份和海康威视的财务数据进行分析,两家公司都有着可圈可点的表现。

1.1盈利能力分析

对大华股份、海康威视及计算机行业的净资产收益率、总资产报酬率等进行比较,2008年,受大环境影响,多项指标均有一定的下降,但维持在一个稳定的区间范围内,且两家公司的盈利水平在十年间均高于计算机行业平均水平,应对风险能力强,处于行业领先地位。

从财务报表分析看海康威视和大华股份

海康、大华的毛利率水平明显高于计算机行业平均水平,2007-2016年的毛利率平均值海康为47.57%,大华为40.29%。2016年,海康毛利率为41.58%,大华为37.71%,两家公司都有所回升,在行业已经形成两家寡头垄断的局面下,未来再次发生价格战的概率较小。

从销售净利润率水平来看,海康威视多年来一直居于高位,虽然15/16年有所下滑,但仍旧高达23.28%、23.24%;大华股份2016年销售净利润率在13.58%,SW计算机行业平均水平为9.78%。

  

从财务报表分析看海康威视和大华股份

大华股份及海康威视的管理费用率远低于行业平均水平,两家公司均注重公司内部的管理,成本控制能力强。两家公司销售费用在2007年至2013年高于行业平均水平,则与公司新产品的研发与销售投入有关。

  

从财务报表分析看海康威视和大华股份

  

从财务报表分析看海康威视和大华股份

1  2  3  下一页>  
声明: 本文由入驻OFweek公众平台的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

我来说两句

(共0条评论,0人参与)

请输入评论

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号